财联社
继巴菲特之后，又有一位全球投资界的顶流大佬正在加码押注“日重估”的机会。
根据LCH Investments的统计，自从1990年创立以来到2022年末，城堡投资公司（Citadel）累计为客户取得659亿美元的利润。并在去年超越桥水投资，成为地球上有史以来赚钱最多的对冲基金。
近几年的异军突起，也与城堡投资擅长把握宏观风向等“范式转变”的特质有关。而现在，他们也正在热切地关注日本市场的新变化。
时隔15年 城堡重返东京
根据公司此前宣布的计划，城堡投资将在今年重启东京办公室。之所以说是重启，是因为城堡投资之前在2008年次贷危机中遭受重创，被迫对亚洲投资团队进行大规模调整，其中就包括关闭东京办公室。
在那之后，城堡继续在海外投资日本股票。这次回来，正是看中了日本市场结构性变化的机会。
城堡投资掌门肯·格里芬（Ken Griffin）在周二发布的媒体专访中表示，现在参与日本市场是一个非常令人兴奋的时间点。日本企业正变得更加专注于为股东获取利益，并在全球拓展业务。对于新设的东京办公室，城堡正在考虑招募专注于日本股票的基金经理。
过去几年里，日本市场出现了肉眼可见的趋势性转变，包括企业间交叉持股的减少，已经更多外资涌入日本，推动日本企业的管理层卖力提高公司治理水平。
与许多投资者一样，格里芬也提到日本近期“走出通缩”的迹象。格里芬表示，能够看到日本通胀朝着温和增长和正常化的信号，对于货币政策而言是一件健康的事情，同时日本央行也能有更多的能力，在商业周期起起伏伏中管理经济。
当然，日本市场自然也存在自己的问题，例如不断萎缩的人口。格里芬强调，在15年内，超额储蓄和人口都将会减少，这也会影响不少资产的价值。
有哪些投资方向？
在2022年全球股债市场集体遭遇美联储加息“逆风”杀跌之际，城堡投资取得了160亿美元的惊人利润，刷新了地球上“对冲基金一年能赚多少钱”的纪录。根据投资者信显示，城堡的旗舰基金在2022年总共实现了38%的净利。
对于去年的优异表现，格里芬表示：“我们总是试图去理解所投资公司的长处。大多数的成功都来自于识别出别人尚未发现的市场模式转换。我们总是想着去识别有哪些商业正处于剧变的风口前，并将展现出大大超出预期的表现。”
格里芬同时提及，对于日本市场的机会，城堡正在关注“有机会在全球范围内取得成功的消费品和服务业公司”。看一看索尼、任天堂在过去十年令人印象深刻的复苏，城堡总是试图找到这些能够碾压预期的企业故事。
非常有趣的是，在电动车转型过程中稍显落寞的日本龙头车企，也是格里芬刚兴趣的领域。他说道：“有一些日本企业考虑得非常周到，他们正在确保未来的交通运输系统中能有多元化的燃料储备。”
美联储政策依然“胶着”
全球资本市场的这一轮走强，也离不开美联储加息周期即将进入尾声的揣测。但格里芬也表示，如果强劲的工资增长持续，美联储将会继续加息。
格里芬同时强调，美联储不太可能在未来几个月里降息。他说：“具体的降息时间点可能会是今年年底，也有可能在明年一季度。美联储将会维持现状，直到他们能够持续压低通胀率。”
而对于美国经济而言，另一个重要的指标是消费者在疫情期间积累的超额储蓄。格里芬表示，目前的数字大概是6000至7000亿美元，每个月下降的速度为750亿美元，也就是说能坚持到2024年初。一旦这些钱花完了，经济就会开始放缓。
