近日机床板块持续逆势走高，周四再度掀起涨停潮，机床ETF（159663.SZ）二级市场价格涨2.14%，跑赢大市。
机床ETF（159663.SZ）跟踪中证机床指数，持仓股雷赛智能首板涨停，禾川科技、伟创电气、信捷电气、华中数控、华锐精密等涨超4%，而前期5天4板的强势股新时达仅小幅上涨1.53%，内部轮动加快。（不作为个股推荐）
数据来源：ifind，2023.6.29收盘，机床ETF持仓股当日表现，不作为个股推荐
据海关数据，今年1-4 月机床工具行业出口总额68.5 亿美元，同比增长9.7%，出口海外成为重要的增长点；疫后机床需求增强，政策对机床明确支持等多重因素利好，以机床为代表的高端装备再次获得资金关注。
据华夏基金分析，机床板块当前投资逻辑主要有：
（1）中高端机床市场，国产替代加速向上
当前国产在中低端机床已实现较好替代，但 在高端市场，据 MIR DATABANK 数据，外资在高端数控金属切削机床占据 9 成市场 份额，同时高端机床市场空间广阔，仅以五轴机床为例，据 MIR DATABANK 统计， 2022 年国内五轴机床市场规模预计近 90 亿元。随着当前国产在加工精度、稳定性、 一致性等方面的提升，有望不断缩小与海外龙头的差距，加速国产替代进程。
（2）更新叠加新增需求推动，对机床需求形成托底
我国经济复苏形势将不断向好，伴随制造业转型升级，机床等此类中高端产品需求有改善性需求支撑。
1）工业企业即将进入主动补库存阶段。2002年以来我国已经历 五个完整库存周期，平均每轮 40个月左右，我国工业企业或将于 2024年进入 主动补库存阶段。
2）机床更新需求和新增需求持续释放。2022 年中国机床消 费约 271.1 亿美元，同比增长 13.5%。数控机床的更新周期约为 10 年，2021 年起机床行业迎来新一轮更新周期，同时新能源汽车、航空航天等高景气度行 业为机床带来新的需求。由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部。
3）数控系统市场空间测算。对比发达国家 70%以上 的数控化率，我国机床数控化率 45%，提升空间巨大。数控机床需求增加将带 动数控系统市场空间持续增长，测算 2025 年数控系统国产替代市场空间达到 167 亿元。
（3）出海发力，产品升级驱动出口加速
中国机床工具工业协会6日发布的2023年1-4月机床工具行业经济运行情况显示，中国机床工具行业出口增长趋势明显。
中国机床工具工业协会重点联系企业统计数据反映，行业营业收入与上年同期基本持平，利润总额和金属加工机床产量同比有所下降，金属加工机床新增订单同比略有下降，但在手订单同比增长。特别是，出口订单和出口交货值同比增长。
根据中国海关总署的统计数据，2023年1-4月中国机床工具行业进出口总额105.6亿美元，同比增长1.8%。其中，进口总额37.1亿美元，同比降低10.2%；出口总额68.5亿美元，同比增长9.7%。
从统计数据看，2023年前四个月行业主要经济指标已基本恢复至去年同期水平，出口增长趋势明显。随着各项稳增长积极因素不断发挥作用，2023年中国机床工具市场需求有望逐步恢复。
（4）政策持续助力
工业和信息化部等三部委去年年底联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出要打好关键核心技术攻坚战，提高包括高端数控机床等在内的重大技术装备自主设计和系统集成能力；实施重大技术装备创新发展工程，促进数控机床等产业创新发展。
今年年初，全国工业和信息化工作会议强调，2023年要抓好十三个方面重点任务。其中包括，提升重点产业链自主可控能力。围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件“卡脖子”薄弱环节，“一链一策”推进强链补链稳链，强化产业链上下游、大中小企业协同攻关，促进全产业链发展。会议强调，加快大飞机产业化发展，推动机床高质量发展。
5月25日至26日，由工信部牵头举办、温岭市政府等协办的“第三届工业母机高质量发展论坛”在浙江省温岭市成功召开。工信部副部长致辞，五位院士发表讲话，坚持自主创新，迈向高端赛道。论坛高度强调机床行业的战略重要性和核心技术攻关的迫切性，后续系列自主可控政策有望陆续出台。
具体投资建议，华夏基金认为：
存量资金博弈背景下，机床行业板块内部持续轮动、龙头更迭较快，选股难度加大，如果中长期看好机床板块机会，可关注行业主题基金——机床ETF（159663），被动跟踪中证机床指数，前十大成分股权重达49.46%，包含了华工科技、大族激光、中航高科、埃斯顿、绿的谐波、汇川技术、厦门钨业等，龙头较为集中，可一键布局，分散个股风险的同时，也能分享基本面拐点、政策催化所带来的产业机会！
注：机床ETF的标的指数为中证机床指数，其2018-2022年完整会计年度业绩为：-42.74%，29.09%，52.06%，25.65%，-24.88%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
风险提示： ETF二级市场价格变动不代表实际净值变化。市场有风险，投资需谨慎，观点仅供参考，提及个股不作为推荐。上述基金为股票基金，风险等级为R4，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括： 标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。
