歌尔股份患苹果“分手”后遗症：或收获最惨年中报，亟需靠XR自救？
文 丨 新浪科技 周文猛
果链龙头歌尔股份于上周五在互动平台上称，公司的外销业务中包括VR虚拟现实产品相关业务。此消息为正处于颓势的歌尔股份带来了些许生机。
自从被大客户苹果“砍伤”后，它迎来了近6年最惨的一次年中报。
几天前，歌尔股份发布2023年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.33亿元—4.99亿元，同比下降76%—84%。据新浪科技不完全统计，这将是歌尔股份自2018年以来净利润同比降幅最大，同时也最有可能净利最低的一次年中报。
2022年以来，伴随苹果“砍单”歌尔股份的消息传出，歌尔股份股价一路下跌。在2021年的最后一天，歌尔股份市值最高达1995.97亿元，但如今，公司市值已缩水超1300亿元，不及巅峰时期1/3。
新业务布局方面，歌尔在XR方面的布局，或许能对公司业绩起到一定的提振。但从此前元宇宙退潮，近期苹果被迫大幅下调混合现实头盔Vision Pro产量预期等一系列动作来看，这一业务能够真正驱动公司业绩增长，仍需时日。
此前，歌尔股份还曾传出2022年裁员近万人，公司管理层裁员40%等消息。重重问题下，歌尔如何才能熬过眼前的“至暗”时刻。
最惨年中报，苹果“分手”后遗症
据新浪科技不完全统计，自2018年H1以来，歌尔股份历年年中业绩报告发布，净利润均不低于4亿元，且同比增幅长期保持正向增长。其中，2018H1-2022H1，历年中期业绩净利润分别为4.45亿元、5.24亿元、7.81亿元、17.31亿元以及20.79亿元，同比增幅分别为-38.11%、17.73%、49.05%、121.71%和20.09%。
其中，除了2018年上半年营收最低为4.45亿元且同比负增长外，其余年份净利润均超过5亿元，高于2023年上半年预期净利润最高值4.99亿元，且均为同比正增长。2023年上半年，歌尔股份净利润同比降幅或达近6年最大，且净利润也可能是最低的一年。
对于预期净利润大幅度下滑的主要原因，歌尔股份表示，“主要原因是受宏观经济和行业因素的影响，终端市场需求不足，公司智能声学整机业务和部分智能硬件业务的销售低于预期。”
需要指出的是，在歌尔股份的收入结构中，智能硬件、智能声学整机、精密零组三大业务，是公司最主要的收入来源。在2022年全年财报中，三项业务分别为公司贡献了总营收的41.94%、38.73%和17.69%。其中，智能硬件和智能声学整机两项业务为公司创造了80.67%的总营收，如果这两项业务销售走弱趋势无法改变，公司业绩短期内将难以实现高增长。
此前，歌尔股份披露的2022年年度报告中，公司虽实现营业收入同比增长34.10%，但净利润却同比减少59.08%。具体到业务层面，2022年歌尔智能声学整机业务同比增速为-14.58%，这与公司2022年11月8日发布公告，称“近日收到境外某大客户的通知暂停生产其一款智能声学整机产品”不无关系。
公告中，歌尔股份并未指明具体的境外大客户是谁，但此前，天风国际证券分析师郭明錤便曾爆料指出，“苹果关键供应商歌尔股份暂停生产的一款智能声学整机产品，可能为AirPods Pro 2”。而在此之前，2022年3月前后，一则歌尔股份或与苹果断链的消息传出，便数度引发公司股价大幅下跌。
此外，据国际数据公司IDC数据，2022年全球智能手机出货量为约12.1亿部，同比下滑约11%，在出货量下滑的同时，歌尔股份与智能手机相关的精密零组件产品需求同样出现下滑。
受限于苹果“砍单”和行业不振，在过去的一年间，企业利润严重缩水的歌尔股份，也经历了大幅度人员变动。据公司财报，2021年，歌尔员工总数95780人，至2022年则成了85358人，同比减少10422人，其中生产人员减少9500多人。
2022年11月，歌尔潍坊工厂裁员相关视频，也在网络上引发关注，其中一条视频显示，11月7日开始，歌尔潍坊工厂大批员工已陆续提着行李离开工厂，其中，不乏干了十几年的老员工。
至12月，歌尔股份整个管理层裁员40%的消息，也一度引发热议。据离职员工表示，管理层裁撤主要原因是“公司订单少养不下这么多管理类”，其间，接受公司安排的部分管理人员被降为了作业员。
“一方面，电子产品市场持续萎靡，供应链不时受到疫情影响，人工和原材料价格不断上涨；另一方面，消费电子代工厂本身便处于整个电子信息产业链微笑曲线的谷底，利润微薄，且往往容易受到头部客户不断压价。而大客户砍单的负面影响，让歌尔变得更加艰难了。”有业内人士评价指出。
布局XR业务，救得了歌尔？
失去苹果部分订单后，净利润暴跌的歌尔股份，如何才能找到新的业绩增长点？再次赢得资本市场青睐？
事实上，过去几年，歌尔股份也一直在拓展新的业务方向和机会，而XR方面的布局，或许能对公司的业绩起到一定的提振作用。从2012年起，歌尔股份就已经开始布局VR为代表的智能硬件业务。截至目前，公司已成为Meta、PICO等厂商的VR产品核心代工厂商，VR代工市场份额高达70%以上，在公司整体营收中，这部分营收的比重也在不断上涨。
只不过对于目前局势尚不明朗的XR产业而言，想要通过VR产品代工快速提升公司业绩和利润，如今看来可能希望不大。
自去年大热并再度引发市场关注后，如今全球XR行业再次陷入了冷静期。包括Meta、腾讯、百度等在内的国内外大厂XR项目先后发展遇阻，也说明了这一行业的爆发，不在一朝一夕之间。今年6月，苹果Vision Pro的发布再次为XR行业点燃了一丝希望，但随后苹果公司下调头显销售目标至15万台，行业吐槽称Vision Pro定价过高，且目前仍为半成品等声音，也不断削弱着人们对这XR行业的信心。
不过，歌尔股份于今年7月7日在互动平台上称，公司的外销业务中包括VR虚拟现实产品相关业务。这或许为歌尔股份带来了些许的想象空间。
总之，与苹果局部“断链”之后，颓势开始显露的歌尔股份，想要在资本市场找到一个比“苹果代工厂”更具想象力的新故事，仍然难度不小。
