市场回顾
7月11日甲醇收盘价2240元/吨，较7月10日收价2176元上涨64元，日度涨幅2.9%。市场总体现货刚需商谈，纸货卖盘逢出高货，部分单边跟进，套利递盘积极，基差企稳。午后略微僵直，整体成交活跃。
回顾上周甲醇市场，成本端随气温升高，日耗上行煤炭价格上涨，周度煤炭价格870上涨20，MA09合约价格收盘2157，下跌0.19%。URO9合约价格收盘1896，上涨0.74%。
高温带动日耗提升，关注煤产量
成本端总体偏强。迎峰度夏预期气温持续带动日耗提升，目前北方高温，后续随江南地区出梅预计气温提升，需关注国产产量及周度产煤国发运是否提升。
供需端方面，甲醇弱现实预期中性偏强，现实端供应减少情况下累库，预期端，金九银十需求拉动。尿素强现实弱预期，现实端农需及印标带动现货价格预期端农需走弱。
5月宏观偏弱，8月煤价预期偏强
目前煤炭以交易现实矛盾为主。5月份随宏观偏弱，进口涌入价格持续下跌至低位750左右。目前供应端矛盾变化不大，进口端维持顺挂但增量不明显。
国产7-9月预期环比小幅减量，迎峰度夏民用需求拉动是价格偏强的主要驱动，但短期北方高温，江南出梅之后大概率升温，需求提高速度及幅度预期大于供应，短期至8月份预期价格偏强。
三家MTO均存重启预期，建议关注进度
港口端，目前外盘开工率维持历史同期高位，尽管伊朗此前炒作提气价计划降负，但实际数据显示，伊朗装船量在日渐回升。
截至2023年7月6日MTO装置负荷为76.38%，环比提高2.6%。连云港MTO有重启预期。连云港MTO存在重启预期；兴兴MTO亦在采购甲醇，盛虹MTO同样存在复工可能。建议关注具体重启进度。
短期供应维持低位，自身弱现实强预期
甲醇成本端价格偏强是主要驱动，甲醇自身弱现实强预期，现实端供应减少情况下累库，说明需求走弱更快，短期供应端随煤炭成本抬升预期维持低位。
进口端本月偏少下月预计伊朗发货增加，需求端逐步转向金九银十。整体自身供需矛盾不大，尚需时日发酵至供应稳定，需求环比改善逐步交易金九银十预期。
展望后市，目前甲醇处在成本强、供需弱的格局，甲醇及尿素自身供需矛盾不够突出，预期维持成本偏强驱动。预期偏差方面需重点关注连云港未重启，或重启推迟的情况。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
