天风证券发布研究报告称，首予微创脑科学（02172）“买入”评级，预计公司2023-25年营业收入分别为7.73/10.41/13.87亿元，可比公司2023年平均PS为8.41倍，考虑到公司为神经介入行业国产龙头公司，多款核心产品具有多年市场竞争优势，此外2023年随着神经介入高值耗材集采的落地以及缺血领域多款重磅产品上市加速公司业绩放量，因此，给予公司2023年PS13倍，对应目标价为18.82港元。
报告中称，公司连续多年保持较强盈利能力，为目前国产厂家中连续多年实现盈利的国产公司。公司2019-2022年公司收入维持43.89%的年复合高增长。2022年公司收入首次突破5亿元人民币，收入规模达5.47亿，相较2021年3.83亿元收入同比增长43%。公司连续多年保持较强盈利能力，2019-2022年经调净利润连续为正，2022年公司经调净利润首次突破1亿元，达1.31亿元，同比增长38.9%。主要受益于公司新产品如NUMEN®可解脱栓塞弹簧圈、Bridge®椎动脉雷帕霉素靶向洗脱支架系统等快速放量以及市场份额领先产品，如Tubridge®血流导向密网支架等市场深度推广。预计公司未来17款新产品陆续获批上市，收入规模有望进一步提升。
