日本央行出人意料地调整了债券购买操作——将固定利率债券购买操作的利率提高到1.0%。这意味着收益率将被允许超过日本央行收益率曲线控制的当前上限。此举可能在系统中增加一些灵活性，帮助债券市场更平稳地运行——尽管我们认为目前还没有这样做的迫切需要。
不过，这样做的不利影响可能很大。此举有损日本央行行长植田和男对外清晰沟通的声誉。他一直在释放鸽派信号。但如今，他的行动可能会被认为是不可预测的，甚至是具有鹰派取向。我们认为，这将在今后使他的沟通工作变得更加困难。
日本央行的收益率曲线控制
来源：彭博经济研究
通货膨胀——目前表现更强劲，之后会低于目标
日本央行的价格预期
来源：日本央行、彭博经济研究
