投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
朱迪（投资咨询资格编号：Z0015979） 2023年7月31日星期一
行情导读：今日生猪盘面大幅拉涨，截至收盘生猪2309合约上涨4.35%。
驱动分析一：周末二育及散户情绪升温，猪价大幅反弹
上周末生猪价格大幅反弹，低体重叠加大肥价格较高，散户压栏惜售情绪较重。同时，前期二次育肥空栏率较高，现货价格快速拉涨，也带动二育积极入场，对需求端形成较强提振。尽管当前部分头部企业出栏增量明显，但二育消化了较多出栏生猪，并未对市场形成真是的供应压力。市场看涨情绪较强，阶段性供应因压栏和二育并未真正释放，供需偏紧格局延续。
数据来源：涌益咨询 广发期货发展研究中心
驱动分析二：7月出栏低位，基本面本身存在一定好转
根据能繁母猪数据推算，由于春节期间母猪性能下滑，7月商品猪出栏处在相对低位，叠加近期生猪出栏体重持续下行，行业主动降低产能，供应压力有所缓解。根据涌益咨询数据，截至7月27日当周全国平均出栏体重为120.06公斤，周环比降幅0.04%，月环比降幅0.41%，年同比降幅5.15%。月末月初企业盘点，大场有缩量预期，进一步激化供应矛盾，叠加现货需求已基本触底，继续下滑空间不大，供应缩减对盘面形成一股合力，推动价格上涨。
数据来源：农业部 涌益咨询 广发期货发展研究中心
展望后市：
当前现货整体偏强，一方面，阶段性出栏缩量，体重低位，基本面的确存在价格提振，叠加冻品和大猪去化，市场压力有所缩减。而另一方面，情绪被点燃后，二育开始快速入场，对短期行情形成进一步助推。行情阶段性受情绪带动，已脱离基本面现实。但进入8、9月份，出栏量预计将出现快速回升，供应压力仍在持续释放，叠加体重上行、二育出栏，不利于价格持续上涨，多头风险持续累积。
当前市场受情绪主导，波动大幅加剧，短期预计盘面跟随现货保持强势。当前市场不确定性较强，建议谨慎操作。
风险提示： 二育入场及出栏节奏
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！
