摘要
本期策略会的主题是“卷土重来未可知”，指的是价格经过充分的调整之后，可能会出现一轮上涨行情。如果产量平控推进的话，基本面上涨的基础已经具备。
首先，从价格趋势来看，接下来大概率会进入震荡行情的尾声，开启新的上涨行情。目前需求仍处于弱现实强预期的状态当中，政策环境转暖。产量平控一旦推进，将会加剧市场的短缺氛围。
预计今年的产量平控仍以控粗钢产量为主。以粗钢产量平控测算，下半年要环比上半年压减5332万吨，同比去年压减876万吨。严格执行将导致供给大幅收缩。关注政策推行节奏，预计接下来以上涨改善钢企利润为主线。
从内需来看，政策积极托底房建向下趋势，基建仍有增量，制造业产量保持高位。外需来看，今年钢材出口量保持高位，并且持续强于市场预期。短期预计仍能维持。建筑业需求淡季接近尾声，政策逐渐转暖。需求进入弱现实强预期的淡旺季切换局势。
策略上来看，短期调整长期转强，建议择机建立长期多单。当前钢材需求端表现为弱现实强预期，接下来政策仍会有提振。在产量平控的政策方向下，供给端大概率将快速收缩，关注做多机会。
刘佳良 投资咨询证号：Z0013540
