本文转载自“华尔街见闻”
在大家度假之际，美债收益率“撼动”全球市场，沙特、俄罗斯如期延长减产至年底，国际油价反而经历了诡异暴跌。
在本周二短暂冲高后，国际油价周三、周四诡异重挫。WTI原油周三下跌5.6%，创2022年9月以来最大单日跌幅。布伦特原油周三重挫5.6%，收于85.81美元/桶，创2022年8月以来最大跌幅。而上周布伦特原油曾一度逼近100美元大关。
这种下跌势头在周四得到延续，WTI原油周四收跌2.27%，报82.31美元/桶，布伦特原油收跌2.03%，报84.07美元/桶。
伴随着油价重挫，美债收益率周三也从十多年高位回落，进而带动周四全球股市大反弹。
荷兰合作银行分析师Michael Every评论称，原油 “仍是全球经济的命脉”，油价单日暴跌5美元是周三市场的主导因素，是“它导致了美债收益率的下降，而不是ADP”。
三大因素扰动油价
对于国际油价周三、周四诡异暴跌，瑞银分析师Catherine Gordon列出三大可能扰动因素。
Gordon表示，目前美国对于原油的需求非常不稳定。美国能源信息署 （EIA） 周三数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下2022年1月以来新高，预期增加30万桶。EIA汽油需求四周均值创1998年以来季节性新低。叠加近期炼油利润疲软，加剧了市场对于需求的担忧。
与此同时，市场做多原油的头寸处于非常拥挤的状态。目前CTA基金对于原油的配置已升至2018年以来最高水平。而据媒体统计，上周海外基金经理在六种最重要的石油相关合约上四周来首次出现净卖出。
而沙特、美国大型政治协议谈判的传闻也加剧市场担忧。投资者担心，沙美关系改善可能影响未来沙特、俄罗斯联合减产的前景，当前沙特“人为制造”市场短缺的政策未来可能生变。
美、沙“史无前例”协议
据媒体最新报道，拜登高级顾问上周悄悄访问了沙特，继续就一项潜在的大型安全协议进行谈判，其中包括沙特与以色列之间的和平协议。
据媒体披露，作为大型协议的一部分，白宫正就美国和沙特之间可能的共同防卫协议进行谈判，协议类似美国和日本签署的军事条约。根据此类协议，美沙双方一旦在本土或者对方领土受到攻击，都将向对方提供必要的军事支持。
同时作为协议的一部分，美国可能支持沙特民用核计划，同时批准向沙特出售先进武器。作为交换，沙特和以色列将实现关系正常化。
外界分析认为，白宫此举旨在明年大选前拉拢沙特，吸引沙特与美国政治利益保持一致。考虑到相关协议很难在美国国会获得通过，美国政府将与沙特的协议包装为与以色列的关系正常化协议，以减少在国会的阻力。但即便如此，外界认为协议短期通过的概率并不大。
分析认为，沙、美“史无前例”协议谈判的消息被市场解读为美国与沙特关系的改善。如果相关协议最终达成，沙特和俄罗斯未来的进一步联合减产将面临巨大的不确定性，当前沙特“人为制造”市场短缺的政策未来可能生变。
摩根大通：高油价对“需求的破坏”已经开始
摩根大通在最近的一份客户报告中表示，原油的需求破坏已经开始，预计本季度原油需求将在近期反弹后下降。摩根大通全球大宗商品策略团队主管Natasha Kaneva写道：
在9月份达到每桶90美元的目标后，我们的年底目标仍是（每桶）86美元。
夏季库存减少将在今年最后几个月转为小幅增加。此外，在美国、欧洲和一些新兴市场国家，油价上涨对需求的抑制再次显现出来。
当油价不断上升，石油及石油制品的成本也会上升，这些价格上涨最终可能传递给消费者，导致商品和服务变得更昂贵。这可能会减少人们的购买力，降低他们对各种商品和服务的需求，尤其是对油耗较高的产品和服务，如汽车燃料和远途旅行。自沙特在今年6月减产以来，全球石油供应紧张，汽油价格在9月份创下了2023年的新高。摩根大通认为，消费者对油价的忍耐力可能已经到达了一个界限：
已经有迹象表明，消费者已经通过减少燃料消耗做出了反应。2023年第三季度汽油价格的飙升反过来抑制了汽油需求。
