市场走势：
期货方面，11月28日芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二续跌，合约收低4美分，报收451.50美分/蒲式耳，市场仍然受到美国丰收前景打压。
11月29日大连商品交易所（DCE）玉米期货主力合约c2401开盘价2491元，收盘价2492元，跌幅0.32%，持仓662020手。
供给超出预期，价格难破震荡：
在供给方面，据我的农产品数据统计，11月24日广州各港口玉米库存共计105.7万吨，环比变化7%。11月17日北方四港玉米库存共计89.9万吨，环比变化-8%。当前市场年度对华未装船量20.5万吨。国内主产区基层上量逐渐增加，叠加中储粮拍卖粮、进口玉米等替代充裕，供应端环比存增量预期。
国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅下跌。东北地区气温偏低新粮上冻后，种植户卖粮现象增加，部分地区积雪消融玉米储存难度有所增加，基层供应有所增加，加工企业厂门到货水平有所改善，部分企业压价心态减弱。华北黄淮产区气温偏暖，随着部分农户认价出货意向提升，新粮上市节奏偏快，
上量逐步增加，下游偏弱运行：
在需求方面，用粮企业提价促量意愿降低，贸易商收购趋于谨慎，部分收购主体小幅下调收购价格。北方港口到货量上升，港口装船需求下降，贸易商收购趋于谨慎，部分收购主体继续下调收购价格。南方港口进口玉米及替代品供应充裕，饲料企业前期因转基因许可证、运力紧张等问题，采购内贸玉米增加，进而导致后续采购需求下降，补库较为谨慎，贸易商报价趋弱。
据饲料协会数据2023年10月全国工业饲料产量2762万吨，环比下降2%，同比下降0.5%。2023年1-10月，全国工业饲料总产量约2.61亿吨，同比增长约4.7%。据Mysteel统计，截止上周，全国主要玉米深加工（淀粉）企业开工率63.29%，环比变化1%，同比变化7%。全国主要深加工企业玉米消费总量66.02万吨，环比变化0.0%，同比变化14.6%。
淀粉方面：华北玉米淀粉价格继续偏弱运行，市场大单价格可商议空间继续放大。下游刚需备货为主，整体心态趋弱。华南地区玉米淀粉下游需求维持刚需提货，预计近期东北玉米淀粉货源或将跟跌运行。
综上：玉米市场需求跟进不佳，贸易商顺价销售为主，建库谨慎，饲料企业观望心态偏强，而深加工多以刚需补库为主，受上量影响企业报价陆续下调。与前三年新玉米上市季反映缺口预期不同，预计12月见季节性低点。期货价格已经把国内糙米小麦+国外高梁大麦挤出替代，反映了丰产兑+季节性压力+中下游不敢轻易建库的情况。猪价持续弱势的背景下、饲料企业低库存收购，指望深加工托住价格较难；贸易群里分化、观望情绪浓厚。
（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）
