猪肉股连日回调，资金逆势布局态势不减。12月20日，“猪周期”布局利器——畜牧养殖ETF（516670）维持资金净流入，近5个交易日合计净流入924万元。
消息面上，全国多地雨雪天气影响生猪调运，市场供应有所减少，叠加冬至临近，猪价有所反弹，12月20日，全国生猪出栏加权日均价14.83元每公斤，相比前一天上涨0.28%。
然而整体来看，猪价仍处于历史底部区域。开源证券对2020年以来春节前后猪价与日均气温关系进行研究，发现一般情况下春节前大幅降温会带动猪价上涨，主要系降温降雪生猪运输屠宰难度加大且降温驱动猪肉消费增加。节前降温虽能驱动短期猪价上涨，但节后需求回落猪价趋势向下，短期猪价上涨不改长期去化大势。后续若生猪板块回调，则再迎加仓良机。
山西证券近期重申观点——建议在当前第3个“亏损底”期间布局生猪养殖。该机构预计2024年或出现本轮周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。美国生猪产业在规模化程度较高的时期尚有明显的猪周期，当前我国生猪产业的规模化程度仍大幅低于美国，我国猪价未来仍将会呈现周期波动特征。由于二次育肥等行业行为的存在，倾向于认为未来猪周期的高点较有可能比2018年“非洲猪瘟”发生之前的正常周期高点要高。
事实上，年内已有大量资金借道畜牧养殖ETF（516670）“伏击”猪周期。根据Wind数据，年初以来至12月20日，畜牧养殖ETF（516670）规模增幅超3亿份，份额增幅达43%。
数据来源：wind，截至2023.12.19
畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。
数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2023.12.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
场外用户可通过联接基金（A类 014414；C类014415）进行定投、申购。
