炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
中国基金报
见习记者 牛思若
原标题 50亿元！千亿巨头加码机器人赛道
1月3日晚，三花智控发布公告称，已与杭州钱塘新区管理委员会签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》，项目包含先途智能变频控制器生产基地项目、机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于50亿元。
作为市值达千亿元的热管理龙头企业，三花智控为特斯拉、通用、宝马等多家大型车企的主要热控器件供应商。但随着电动汽车销量预期放缓，三花智控再次拟砸超50亿元加码机器人业务，布局新赛道。
1月4日午盘，三花智控股价上涨1.39%，最新市值为1007亿元。
早已开始布局
三花智控于1月3日发布公告称，已与杭州钱塘新区管理委员会签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》，计划总投资不低于50亿元。
该项目由两个子项目组成，其中，先途电子拟在钱塘区投资建设先途智能变频控制器生产基地项目，作为先途电子在长三角地区的研发及生产、运营、销售总部，计划总投资不低于12亿元；三花智控拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于38亿元。
公开信息显示，三花智控早在2022年10月就表示，未来将开展机器人相关业务。此后于2023年4月与绿的谐波签订战略合作协议，双方将在三花墨西哥工业园共同出资设立一家合资企业，主营业务为谐波减速器相关产品的研发、生产制造及销售。
此次三花智控拟超50亿投建未来产业中心项目，进一步布局仿生机器人机电执行器业务。三花智控表示，协议的履行将有利于公司扩大制冷空调电器零部件和汽车零部件业务规模，提升公司在暖通家电以及汽车热管理领域的综合竞争实力。同时，机器人伺服机电执行器集成项目的开展有利于公司提高产业创新能力和核心竞争力。
此前，三花智控在接受投资者调研时称，已对机器人机电执行器领域展开持续研究和产品开发工作。三花智控表示，公司利用现有资源优势和科技优势可迅速进入机器人市场。根据公开信息，执行器在人形机器人硬件成本中的占比超过80%，未来公司机器人项目有望受益于人形机器人市场的快速增长。
信达证券研究分析称，运动控制系统是人形机器人关键核心，国产相应产业链有望受益。硬件方面，考虑到特斯拉降本诉求，有望引进国内产业链企业降低成本。
或受电动汽车销量放缓影响
据悉，三花智控以制冷空调电器零部件和汽车零部件业务为主，2023年半年报披露，报告期内三花智控营业收入为125.29亿元，同比上升23.32%，其中按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为77.06亿元，同比上升10.70%；汽车零部件业务营业收入为48.23亿元，同比上升50.78%。
其中增速较高的汽车零部件业务，依赖新能源汽车热管理行业高速发展的机遇。
但近期，包括福特、通用、大众和特斯拉在内的多家欧美车企，在电动汽车领域的扩张计划显示出放缓的迹象，这背后是传统汽车巨头电动汽车业务盈利能力的下滑。
此前，瑞银证券下调了全球电动汽车销量预期，表示调低预期是基于现实情况。当前欧美电动汽车销量增速放缓，且有迹象表明，2024年欧美市场电动汽车销量增长不乐观。
随着家电领域市场的饱和、电动汽车销售放缓，三花智控渴求业务新动能。
2022年特斯拉Optimus面世，引领人形机器人行业发展。据马斯克介绍，未来十年特斯拉人形机器人规划500万台产能。按量产后的2.5万美元单价计算，未来3~5年市场空间超百亿美元，十年后市场空间超千亿美元。其中机电执行器是仿生机器人的核心部件，主要由伺服电机、减速机构和编码器组成。
三花智控表示，公司聚焦机电执行器，全方面配合客户产品研发、试制、调整并最终实现量产落地。同时，同步配合客户量产目标，积极筹划机电执行器海外生产布局。
东北证券研究分析称，从长期来看，机器人机电执行器业务有望成为三花智控未来5~10年核心增长极。
