专题：聚焦2023年公募基金四季报 重仓股有何变化？
“尔滨热”已经持续了近一个月，不仅带动了全国各地文旅局加速“内卷”，花样百出“引人入省”，这也让国内出游数据暴涨，直接拉动了A股旅游消费板块的活跃度。
Wind数据显示，截至1月19日，申万旅游及景区板块今年以来上涨幅度达到7.55%，位居124个申万二级行业之首，Wind冰雪旅游指数年内更是上涨近20%，市场情绪高涨，顺势提振了对新一轮消费板块投资机会的信心。
知名价值派基金经理谭丽则着眼于宏观经济大环境对消费行业进行了分析。谭丽表示，4 季度经济仍存在向下压力，同时之前支撑经济的新兴产业出现持续的景气回落，市场对 2024 年的企业盈利增长比较悲观，消费股的估值吸引力已经大幅提高。在疲弱的消费环境下，业绩的可靠性不是很高，因此仍需立足低估值精挑细选，而非一味追求高增长。此外，消费个股的投资机会越来越多，未来或将逐渐提高股票仓位。
嘉实基金大消费研究总监吴越表示，预计接下来消费行业将出现环比改善，带动估值底部反弹，板块有望迎来“戴维斯双击”。仍以旅游板块为例，吴越表示虽然当前旅游板块有所回升，但估值仍处于历史低位，截至1月11日，中证旅游主题指数市净率为2.16倍，处于近十年来1.11%分位点，低于历史99%的时间。与此同时，消费板块整体估值也相对偏低，中证主要消费指数市盈率为25.33倍，处于近十年来18.79%分位点，因此建议投资者关注以酒店、餐饮、景区和机场为代表的旅游出行链相关行业，存在业绩高增长可能。
作为经济增长的重要引擎，社会消费状况与经济表现息息相关。当前随着国内旅游市场开始逐渐由供给牵引转向需求驱动，体验式旅游的兴起也有望带动场景化方向的餐饮链开始增长，相关的餐饮、啤酒和调味品赛道也存在投资机会。
嘉实农业产业股票的基金经理吴子君则指出，基于周期反转预期与宏观消费不足情景假设下，农产品消费具备必选属性。未来将重点跟踪生猪产能数据的变化，并持续保持对转基因种子商业化进程、以量贩零食等为代表的性价比消费的跟踪，优选有成本竞争力的标的。
此外，吴越也看好中长期下白酒、休闲零食、出口链等板块，以及当前处于周期底部、但抗逆性明显的农业板块。他认为短期消费板块的回调是较好的布局机会，投资者可以通过逆势布局提升获得超额收益的概率，以更乐观的心态面对后期市场发展。
