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证券研究报告/行业研究
平台型技术优势凸显，龙头入局有望加速产业化
——BC电池专题研究
投资要点
BC电池结构优势明显，具备多重优势
BC电池在太阳能电池技术中，指的是背接触电池，英文全称为Back Contact，BC结构可与TOPCon、HJT结合，兼容性较好。BC电池的创新设计在于其正面无遮挡结构，这一特点消除了传统栅线遮挡带来的光能损失，确保了入射光子的最大化利用，使得BC电池转换效率更高。同时，BC电池的独特设计使其发射区和基区的电极均位于背面，从而实现了正面完全无栅线遮挡的效果。这一创新特性使其尤其适合应用于光伏建筑一体化（BIPV）的场景，以及对价格敏感度相对较低的家用领域。
龙头入局，产业进程有望提速
隆基绿能董事长钟宝申在公司2023年半年报业绩说明会上表示，BC电池的发电性能非常优异，随着相关技术进一步突破，在接下来的5~6年，BC电池有望成为晶硅电池的主流，包括双面和单面电池。目前，隆基已经投建年产30GW的HPBC电池产能，预计24年Q1全面达产，未来新增产能也将聚焦于BC电池技术。我们认为，随着BC电池技术的进一步发展、龙头厂商产能落地，BC电池产业化进程有望提速。
激光技术有望缩短工序，激光设备重要性显著提升
激光技术因其高精度和柔性加工的特性，在光伏行业中的应用逐渐增多，尤其在BC电池的制造过程中。具体来说，激光在BC电池中用于激光刻蚀、激光开槽和激光开孔等关键步骤，这些步骤对于BC电池的制造至关重要。由于BC电池对精度的需求高，激光技术的这一优势正好满足了BC电池的制造需求，因此，激光逐渐成为BC电池制造的关键设备。此外，激光技术还有望进一步突破，如脉冲激光沉积和激光诱导热氧化等新型技术，它们可能会更大地参与到BC电池的生产制造中。这些技术的进一步发展和应用，有望缩短BC电池的制造工序，提高生产效率。
投资建议
随着BC电池技术的进一步发展、龙头厂商产能落地，BC电池产业化进程有望提速。建议关注产业链优质公司：隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光。
风险提示
光伏新增装机不及预期的风险；新技术产业化推进不及预期的风险；行业产能过剩的风险。
