本周初降息预期减弱之后，现在交易员们再次押注美联储今年会有接近5次25个基点的降息。不过这种变化可能是因为投资者心态受到了银行业困境的打击，而不是反映依然强劲的经济前景。
市场目前体现出今年肯定有四次降息，第五次降息的可能性也上升到90%左右。相比之下，周一的时候第五次降息概率只有略微超过50%，原因是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在60分钟节目于周日晚间播出的采访中抵制了关于最早3月份降息的猜测。在他讲话之前，一系列重磅就业数据让一些投资者怀疑所谓经济软着陆的叙事现在是否正在转变为 “不着陆”。
评论员之前指出，交易员对激进降息的定价与美联储自己今年降息三次的更温和预测之间的差距意味着，利率市场今年某个时候将迎来痛苦的调整。但市场往往超额消化美联储的政策指引，来对冲某些冲击迫使央行采取比原先预期更有力的政策行动——现在这种行动是降息——的可能性。
假如困扰纽约社区银行的商业地产问题造成任何更广泛的影响，都可以算作这样一种冲击，事实上我们已经看到了该问题蔓延到欧洲的迹象。在这种情况下，降息押注增强看起来也更加合理。
